100524 apimec 1 t10-2
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1) O documento apresenta informações sobre a oferta pública inicial de ações da Multiplus S.A., incluindo detalhes sobre o montante total e líquido da oferta e a utilização dos recursos. 2) É fornecido um aviso importante sobre a natureza preliminar das informações e sobre declarações prospectivas no documento. 3) Há destaque para o modelo de negócio flexível da Multiplus que permite múltiplas oportunidades de crescimento através de diferentes modelos de parcerias.
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- 1. APIMEC 1T10 27 de maio 2010
- 2. Aviso Importante ● O material que segue é uma apresentação de informações gerais de Multiplus S.A. (“Multiplus" ou "Companhia") na data desta apresentação. Este material foi preparado exclusivamente para apresentações relacionadas à oferta pública de ações ordinárias da Companhia no Brasil e com esforços de colocação de tais ações no exterior. As ações ordinárias de emissão da Companhia estão sendo ofertadas à venda nos Estados Unidos da América somente para investidores institucionais qualificados, conforme definido na Rule 144A e com base em outras isenções do U.S. Securities Act of 1933, e, fora dos Estados Unidos da América segundo o Regulation S do U.S. Securities Act of 1933. Tratam-se de informações resumidas sem intenção de serem completas. Não fazemos nenhuma declaração, implícita ou explícita, e não damos garantia quanto à correção, adequação ou abrangência dessas informações. ● Esta apresentação contém certas declarações futuras e informações relacionadas à Multiplus que refletem as visões atuais e/ou expectativas da Companhia e de sua administração com respeito à sua performance, seus negócios e eventos futuros. Declarações prospectivas incluem, sem limitação, qualquer declaração que possua previsão, indicação ou estimativas e projeções sobre resultados futuros, performance ou objetivos, bem como, palavras como "acreditamos", "antecipamos", "esperamos", "estimamos", "projetamos", entre outras palavras com significado semelhante. Referidas declarações prospectivas estão sujeitas a riscos, incertezas e eventos futuros. Advertimos os investidores que diversos fatores importantes fazem com que os resultados efetivos diferenciem se de modo relevante de tais planos, objetivos, expectativas, projeções e intenções expressadas nesta apresentação. Em nenhuma circunstância, nem a Companhia, nem suas subsidiárias, conselheiros, diretores, agentes ou funcionários serão responsáveis perante terceiros (incluindo investidores) por qualquer decisão de investimento tomada com base nas informações e declarações presentes nesta apresentação, ou por qualquer dano dela resultante, correspondente ou específico. ● Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos da América valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme o U.S. Securitites Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos da América deverá ocorrer por meio de um preliminary offering circular (prospecto preliminar) e um final offering circular (prospecto definitivo) de oferta que pode ser obtido com os agentes e coordenadores. Os prospectos (offering circulars) de oferta deverão conter ou incorporar por referência informações detalhadas sobre a Multiplus, seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras. ● Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Além disso, nem esta apresentação, nem seu conteúdo constituem a base de qualquer contrato ou compromisso de qualquer espécie. ● O mercado e as informações de posição competitiva, incluindo projeções de mercado citadas ao longo desta apresentação, foram obtidas por meio de pesquisas internas, pesquisas de mercado, informações de domínio público e publicações empresariais. Apesar de não termos razão para acreditar que qualquer dessas informações ou relatórios sejam imprecisos em qualquer aspecto relevante, não verificamos independentemente a posição competitiva, posição de mercado, taxa de crescimento ou qualquer outro dado fornecido por terceiros ou outras publicações da indústria. A Multiplus, os agentes de colocação e os coordenadores não se responsabilizam pela veracidade de tais informações. ● Esta apresentação e seu conteúdo são informações de propriedade da Companhia e não podem ser reproduzidas ou circuladas, parcial e/ou totalmente, sem o prévio consentimento por escrito da Multiplus. ● A Oferta encontra-se sob análise da Comissão de Valores Mobiliários. Os termos e condições da oferta e as informações presentes no prospecto preliminar estão sujeitas à complementações e correções. 2
- 3. Destaque Oferta primária de ações - IPO • Montante total: R$ 692 milhões • Total das ações emitidas: 43.274.000 • Montante líquido: R$ 662 milhões • Preço por ação: R$ 16,00 • Utilização dos recursos: • Free Float: 26,83% Antecipação de pagamento para aquisição de passagens-prêmio da TAM Linhas Aéreas para entrega futura: R$ 622 milhões Variação da Ação Volume % R$ (milhões) 125 MPLU 90 120 IBOV 80 116,81 70 115 60 110 50 110,07 105 40 30 100 20 95 10 90 0 4-feb 8-feb 10-feb 12-feb 18-feb 22-feb 24-feb 26-feb 10-mar 12-mar 16-mar 18-mar 22-mar 24-mar 26-mar 30-mar 2-mar 4-mar 8-mar 3
- 4. Multiplus: Movimento de Corporatização do Grupo TAM Corporatização da TAM S.A. Racional para Spin Off e IPO ● Iluminar valor da TAM ● Especializar a gestão Linhas Aéreas − Focar o management nos Transporte Coalizão de Programas de drivers de um negócio aéreo de passageiros Fidelidade distinto à aviação ● Aumentar a fidelização dos viajantes menos freqüentes ● Oferecer aos parceiros a experiência em programa de MRO fidelização Operadora de ● Fidelizar consumidores classe C, Manutenção Turismo Cargo que estão começando a utilizar o transporte aéreo Transporte Aéreo de Companhia ● Melhorar a ocupação em vôos de Cargas baixa demanda Linha de Negócio 4
- 5. Destaques de Investimento Modelo de Negócio Flexível com Elevado 1 Potencial de Crescimento Relacionamento Rede Exclusivo e Abrangente e Estratégico com Diversificada de a Maior 5 Parceiros 2 Companhia Comerciais Aérea da Líderes no Setor América Latina Exposição aos Setores de Altos Padrões Consumo, Meios de Governança 4 de Pagamento e 3 Transporte Aéreo 5
- 6. Modelo de Negócio Flexível Permite Múltiplas Oportunidades de Crescimento Vantagens do Modelos de Negócio Modelo de Negócios Acúmulo Coalizão Terceirização CRM ● Flexibilidade para penetrar ● Flexibilidade para penetrar Parceiro C mais setores e empresas mais setores e empresas Parceiro Parceiro D B CRM Programa Programa ● Potencializa o efeito da ● Potencializa o efeito da A A Parceiro Parceiro Parceiro A A A Parceiro A fidelização ao associar o fidelização ao associar o Multiplus ao programa já Multiplus ao programa já Parceiros Via dupla: troca Multiplus opera o Multiplus compram pontos de pontos programa do alavanca a base da Multiplus para (compra e venda) parceiro de dados da sua existente do parceiro existente do parceiro premiar seus entre Multiplus e rede e oferece consumidores programa do serviços de CRM parceiro Modelo flexível de negócio potencializa oportunidades de crescimento criando e conectando programas de fidelidade 6
- 7. Modelo de Negócio do Multiplus Acúmulo Entrada de caixa (venda de pontos para parceiros) Parceiro com programa próprio Produtos Programa Compra ou Ganha Pontos Acumula Converte Serviços Individual CLIENTE Parceiros sem programa Produtos Compra ou Ganha Serviços Resgate Saída de Caixa (compra pontos, produtos e serviços dos parceiros e fornecedores) Pontos dos programas dos Produtos Converte resgata ou Parceiros de Serviços Coalizão Produtos ou Serviços de resgata Parceiros de Coalizão resgata Catálogo 7
- 8. Rede de Parceiros Abrangente e Diversificada NÃO EXAUSTIVO Parceiros da Rede Parceiros da Rede Parceiros Financeiros Parceiros Financeiros Parceiros de Viagens Parceiros de Viagens Outros Parceiros Outros Parceiros de Coalizão de Coalizão Linhas Aéreas Grande potencial de penetração em outras diversas indústrias: financeiro, Grande potencial de penetração em outras diversas indústrias: financeiro, varejo e vestuário, educação, governo, programas corporativos, etc varejo e vestuário, educação, governo, programas corporativos, etc 8
- 9. Oportunidades de crescimento Mercado consumidor em expansão com renda e Expansão do uso dos cartões de crédito consumo crescentes Consumo Final (R$ bilhões) Faturamento com Cartão de Crédito (R$ bilhões) CAGR 10% CAGR 22% 2.401 2.500 309 1.904 2.133 256 215 142 174 2006 2007 2008 2009 2006 2007 2008 2009 2010 Fonte: IBGE Fonte: ABECS PIB per capita Mercado doméstico de passageiros - Brasil 000’ US$/pessoa, 2009E RPKs CAGR 12% 56 42,1 46,4 35,7 48 44 16,4 40 7,7 8,4 Brasil Turquia Coréia do Reino França EUA 2006 2007 2008 2009 Sul Unido Crescimento Fonte: FMI (%a.a.) 12% 10% 9% 17% Fonte: ANAC 9
- 10. Altos Padrões de Governança Corporativa 1 Contrato Operacional Contrato de Compra e Venda de Passagens Contrato de Compra e Venda de Passagens Contrato Operacional 2 Antecipadas Antecipadas ● Reserva técnica formada pela Companhia ● Acordo operacional com a TAM L.A.com duração de amplia a questão da governança 15 anos que garante contratualmente a manutenção de equilíbrio econômico-financeiro entre as partes Gestão, administração e operação com 3 Incentivos Incentivos exclusividade do Programa TAM Fidelidade ● A remuneração dos executivos Multiplus é Regula a relação de troca na compra de atrelada apenas ao resultado da Multiplus passagens-prêmio da TAM Linhas Aéreas ● Plano de opção de ações para funcionários está ● Controle de mercado - interdependência Multiplus e em estudo e será definido pela Companhia TAM L.A. dentro dos padrões de mercado Multiplus é o maior cliente da TAM L.A., enquanto a TAM L.A. é a principal fornecedora da Multiplus 4 Mais Alto Nível de Governança Corporativa Mais Alto Nível de Governança Corporativa Acordo de compartilhamento de serviços ● A Multiplus faz parte do segmento do Novo Mercado da Bovespa ● Relação de preço entre pontos e passagens aéreas Regula sobre as boas práticas de governança perante os minoritários ● 100% de tag along para os minoritários 10
- 11. Relacionamento Exclusivo e Estratégico com a TAM Garante Vantagens Significativas Acordo Operacional Assegura Prêmio de Maior Apelo para o Participante = Passagem Aérea Acordo Operacional Assegura Prêmio de Maior Apelo para o Participante = Passagem Aérea Linhas Aéreas ● Linha aérea líder no mercado brasileiro e maior empresa aérea da América Latina ● Única empresa brasileira com vôos de longo curso ● Companhia Aérea Preferida pelos Brasileiros – Ibope ● Ampla penetração de vôos na América do Sul ● Não há restrição de resgates em vôos domésticos e América do Sul ● Acesso aos benefícios da Star Alliance ● Acordo operacional por 15 anos (renovável automaticamente por períodos de 5 anos) Descolamento entre o custo e valor percebido com um produto de alto apelo perante o público 11
- 12. Demonstrativo de Resultado 1º Trimestre de 2010 R$ mil Receita bruta 44.989 Impostos sobre vendas e serviços (4.202) Receita Líquida 40.787 Custo dos resgates de pontos (21.719) Despesas Operacionais (8.126) Total dos Custos e Despesas Operacionais (29.846) Lucro Operacional 10.942 Margem Operacional 26,8% Despesa/Receita Financeira 326 Lucro antes do IR e CS 11.268 Imposto de Renda e Contribuição Social (3.788) Lucro Líquido no período 7.480 Margem Líquida 18,3% 12
- 13. EBITDA Ajustado 1º Trimestre de 2010 R$ mil Lucro antes do IR e CS 10.942 Depreciação e Amortização 0 Mudança da Receita Diferida Faturamento da venda de pontos 230.276 Receita da venda de pontos (44.179) Desconto de PIS e COFINS (17.214) Alteração do custo de resgates futuros (99.126) EBITDA Ajustado 80.699 35,0% 13
- 14. Destaques Operacionais/Financeiros Pro Forma (1/3) Quantidade de Pontos Emitidos Quantidade de Pontos Resgatados bilhões bilhões 15% 10,5 6,6 6,6 9,1 1T09 1T10 1T09 1T10 Quantidade de Participantes Taxa de Breakage Participantes Multiplus (mm) % 20% 1 p.p. 31% 30% 6,9 5,8 1T09 1T10 1T09 1T10 14
- 15. Destaques Operacionais/Financeiros Pro Forma (2/3) Faturamento Bruto de Pontos Receita Líquida R$ milhões R$ milhões 2% -8% 250,9 208,3 212,1 230,3 1T09 1T10 1T09 1T10 Custos dos resgates de pontos Total dos Custos e Despesas Operacionais R$ milhões e % -6% R$ milhões -8% 122,2 0,4 134,1 123,5 115,0 1T09 1T10 1T09 1T10 Passagem Aérea Outros Parceiros 15
- 16. Destaques Operacionais/Financeiros Pro Forma (3/3) Lucro Líquido EBITDA Ajustado e Margem EBITDA Ajustado R$ milhões R$ milhões 20% -27% 58,7 100 48,9 73,1 Margem 24% 28% 40% 32% 1T09 1T10 1T09 1T10 16
- 17. Conciliação do Caixa Conciliação do Caixa R$ milhões 69 62 249 86 118 2 30 Caixa 1T10 Aplicações Valores Caixa Líquido Contas a Partes Total recebido Financeiras Recebidos em Atual Receber Relacionadas e a receber Abril a receber 17
- 18. Estratégia de Crescimento da Multiplus Expandir a Rede de Parceiros Comerciais, Atraindo mais Membros e Abrangendo Mais Classe Expandir a Rede de Parceiros Comerciais, Atraindo mais Membros e Abrangendo Mais Classe 1 Sociais Sociais 2 Expandir as Opções de Prêmios, com Foco em Maior Margem Expandir as Opções de Prêmios, com Foco em Maior Margem Incrementar o Banco de Dados de Parceiros e Aumentar a Oferta de Incrementar o Banco de Dados de Parceiros e Aumentar a Oferta de 3 Serviços Diferenciados Serviços Diferenciados Desenvolver a capacidade da Multiplus de permitir acúmulo e Desenvolver a capacidade da Multiplus de permitir acúmulo e 4 resgate diretamente nos pontos de vendas dos parceiros resgate diretamente nos pontos de vendas dos parceiros 18
- 19. MULTIPLUS S.A.